A continuación, se detalla un análisis segmentado por los principales indicadores:

Podéis descargar la nota de marzo en el CoLAB > Estudios y publicaciones.

_
Sector Tecnológico e Industrial

• Auge de los Semiconductores: El índice Philadelphia Semiconductor (SOX) muestra una tendencia alcista constante y acelerada, alcanzando niveles máximos por encima de los 8.400 puntos a inicios de marzo de 2026. Esto sugiere una demanda extremadamente fuerte o una inversión masiva en el sector tecnológico que no parece frenarse.
• Recuperación de Metales: Se observa un repunte en los precios de metales clave para la industria. El acero, el aluminio, el zinc y el cobre muestran una trayectoria ascendente clara en los primeros meses de 2026. El cobre, en particular, se acerca a los 14.000 USD por tonelada, lo que suele interpretarse como un síntoma de reactivación en la manufactura y la transición energética.

_
Energía y Logística

• Volatilidad Energética: El crudo Brent presenta una tendencia al alza a principios de 2026, situándose en niveles de resistencia previos. Por su parte, el precio de la luz en España muestra una alta volatilidad, con un dato reciente de 90,14 EUR/MWh (5 de marzo), notablemente inferior a los 151,94 EUR/MWh de Italia.
• Antes de la crisis actual en el Golfo, se podía hablar de una normalidad en Logística: El Global Supply Chain Pressure Index se mantenía cerca de cero, lo que indica que las presiones extremas vividas en años anteriores se han disipado, volviendo a niveles históricos promedio.
• Tarifas de Transporte: El Drewry’s World Container Index, por su parte, mostraba una caída anual del 28% en el índice compuesto, lo que abarata los costes de importación/exportación en comparación con 2025, a pesar de ligeros repuntes en rutas específicas como Rotterdam-Shanghai.

_
Materias Primas Agrícolas y Plásticos

• Alimentos: Existe un comportamiento mixto. Mientras que la carne de bovino mantiene una tendencia al alza, productos como el azúcar han bajado de precio. El cacao ha moderado su volatilidad tras un pico masivo en 2024.
• Plásticos: Las resinas plásticas (polietileno, HDPE, LDPE) muestran una tendencia a la baja o estabilidad desde finales de 2024, lo que supone un alivio en los costes de embalaje y componentes plásticos para la industria.

_
Entorno Macroeconómico

• Inflación en España: El IPC general se sitúa en el 2,3% (febrero 2026), pero la inflación subyacente es más elevada (2,7%), lo que indica que las presiones de precios se han vuelto estructurales en la cesta de consumo más allá de la energía y los alimentos frescos.
• Precios Industriales: El IPRI general en España registra una tasa negativa del -2,9% en enero de 2026, traccionado principalmente por el descenso de los costes energéticos respecto al año anterior, ya que el IPRI sin energía sigue en terreno positivo (0,8%).
• Divisas: El Euro se ha fortalecido frente al Dólar, cotizando por encima de 1,15 en marzo de 2026. Esto favorece las importaciones de materias primas denominadas en dólares, pero puede restar competitividad a las exportaciones europeas fuera de la eurozona.