Primer crecimiento anual tras dos años de contracción

El PIB alemán aumentó un 0,2% tanto en el cuarto trimestre de 2025 como en el conjunto del año, poniendo fin a un periodo prolongado de debilidad económica. En 2023 la economía se había contraído un -0,3% y en 2024 un -0,2%, configurando el episodio de deterioro más largo en décadas para el país. Este cambio de signo marca, al menos desde el punto de vista estadístico, el final del ciclo recesivo iniciado tras la crisis energética y la desaceleración industrial posterior a 2022.

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Por qué es relevante para Alemania y para la UE

Alemania es la principal economía de la eurozona y un eje central de su tejido industrial y exportador. Que vuelva a crecer, aunque sea de forma muy moderada, tiene un efecto simbólico y de confianza para el conjunto de la región, después de varios trimestres en los que el país había actuado como freno del crecimiento europeo. El dato sugiere que el deterioro económico se ha estabilizado, pero todavía no apunta a una recuperación sólida del motor industrial europeo.

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Matizaciones: un crecimiento extremadamente débil

El avance del 0,2% anual es muy limitado y se asemeja más a un escenario de estancamiento que a una recuperación real. Mientras otras economías europeas mantienen ritmos de expansión más dinámicos, Alemania apenas logra crecer. Persisten señales de debilidad estructural:

• El consumo privado cayó un 0,3% en el tercer trimestre.
• Las exportaciones retrocedieron un 0,7% en el mismo periodo, afectadas por el entorno comercial y los aranceles estadounidenses.
• Los sectores de manufactura y construcción continúan en declive.
• La inversión total cayó un 0,5% en 2025, y la inversión en maquinaria y equipos descendió cerca de 2,3%, reflejando cautela empresarial.

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El crecimiento se ha apoyado fundamentalmente en la demanda interna, con un aumento aproximado del 1,4% en el gasto de los hogares y del 1,5% en el gasto público, especialmente en defensa e infraestructuras. No ha sido una recuperación impulsada por la inversión privada ni por el sector exterior.

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Riesgos en el horizonte y debilidades estructurales

La sostenibilidad del crecimiento está condicionada por varios factores de riesgo:

• Exposición a posibles aranceles estadounidenses: el elevado superávit comercial de Alemania con Estados Unidos la convierte en un objetivo potencial de nuevas medidas comerciales.
• Debilidad industrial persistente: grandes grupos industriales como Siemens, Bosch, Thyssenkrupp y Deutsche Bahn redujeron conjuntamente más de 60.000 empleos en los primeros diez meses de 2024, reflejando tensiones profundas en el tejido productivo.
• Problemas estructurales: elevada burocracia, costes laborales altos y una adaptación lenta a los procesos de descarbonización y digitalización siguen limitando la competitividad a medio plazo.

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A ello se suma un contexto internacional más fragmentado, con tensiones comerciales que siguen pesando sobre las exportaciones industriales.

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Perspectivas para 2026

Las proyecciones siguen siendo prudentes y asumen que el crecimiento alemán continuará por debajo de los niveles históricos y condicionado por los riesgos externos y las debilidades estructurales todavía no resueltas.

Las previsiones oficiales apuntan a un crecimiento del 1,3% en 2026, muy vulnerable a la desaceleración del comercio global.