En esta nota, amec analiza la situación, los desafíos y las perspectivas de las exportaciones de mercancías españolas presentados en la evaluación del FMI presentada en marzo respecto a la situación económica de España.

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Principales conclusiones

Las exportaciones de mercancías se encuentran en una fase de menor dinamismo comparada con años anteriores. El mantenimiento del crecimiento económico dependerá de que la demanda interna siga siendo fuerte y de la capacidad de los servicios para compensar la debilidad del comercio de bienes, siempre bajo la amenaza de un entorno internacional marcado por el proteccionismo y la inestabilidad geopolítica.

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Estado Actual de las Exportaciones de Bienes

A diferencia del dinamismo mostrado por la demanda interna y ciertos sectores de servicios, las exportaciones de mercancías han mostrado un desempeño debilitado o contenido. Mientras que la economía española creció un 2,8 % en 2025, este crecimiento se apoyó principalmente en el consumo privado y la inversión, compensando la debilidad del sector exterior de bienes.

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Factores de Impacto Negativo

El informe identifica causas específicas que han lastrado el comercio de bienes:

• Aranceles en Estados Unidos: Se registró una caída explícita en las exportaciones dirigidas a los Estados Unidos como consecuencia directa de los aumentos en los aranceles impuestos por dicho país.
• Contraste con el sector servicios: Existe una dualidad en el sector exterior; mientras las exportaciones de bienes están estancadas, las exportaciones de servicios no turísticos (especialmente servicios empresariales y de TIC) han mostrado un crecimiento robusto que ha ayudado a equilibrar la balanza comercial.

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Riesgos Externos y Geopolíticos

El futuro de las exportaciones de mercancías está sujeto a varios riesgos significativos:

• Tensiones comerciales: Una escalada en las tensiones geopolíticas y la implementación de nuevas medidas comerciales proteccionistas se consideran riesgos externos clave que podrían afectar tanto a España como a la economía global.
• Conflicto en Oriente Próximo: Aunque el impacto principal se prevé a través de los precios de la energía (especialmente el petróleo), una intensificación del conflicto podría generar una mayor incertidumbre que afecte la demanda externa de productos españoles.

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Iniciativas Estructurales y Competitividad

Para mejorar la proyección exterior de las empresas españolas, se señalan las siguientes estrategias:

• Integración en la Unión Europea: España continúa trabajando con sus socios europeos para profundizar el mercado único de bienes y servicios, buscando reducir las barreras administrativas que limitan el comercio transfronterizo.
• Productividad y tamaño empresarial: El informe destaca que el crecimiento de la productividad (clave para la competitividad exportadora) se ve frenado por obstáculos como la regulación fragmentada entre regiones y el sistema complejo de incentivos a la I+D. Se estima que reformas dirigidas a reducir las cargas administrativas y mejorar la financiación podrían elevar el crecimiento de la productividad en 0,25 puntos porcentuales.