El último informe de UNCTAD sobre tendencias de inversión global revela un panorama complejo y aparentemente contradictorio. Mientras la inversión extranjera directa continúa su tercera caída anual consecutiva, algunos indicadores muestran cifras récord.
La inversión extranjera directa (IED) global cayó un -3% en el primer semestre de 2025 respecto a 2024. Los datos preliminares confirman que estamos ante una tendencia estructural, no un bache temporal.
En casi todos los indicadores, la luz sigue en rojo: Las fusiones y adquisiciones (F&A) transfronterizas se contrajeron un -23% y los proyectos greenfield (inversiones que construyen instalaciones completamente nuevas en lugar de adquirir empresas existentes) cayeron un -17% en número. La financiación internacional de grandes infraestructuras también retrocedió un -8%.
A pesar de la caída en el número de proyectos greenfield, su valor total creció un +7%. Es decir, hay menos inversiones, pero las que se realizan son mucho más grandes.
Esto refleja uno de los cambios más significativos del panorama inversión global: Los megaproyectos en semiconductores, centros de datos y tecnologías relacionadas con la IA están absorbiendo cantidades masivas de capital, compensando la desaparición de miles de proyectos más pequeños en sectores tradicionales.
Estados Unidos es prácticamente el único mercado desarrollado importante que muestra cifras positivas, con un aumento del +5% en IED. Son 237.000 millones de dólares en proyectos greenfield en el primer semestre, de los que más de la mitad se concentra en sectores relacionados con la IA.
Sin embargo, el sector automovilístico se ha desplomado un -65% y las F&A también retrocedieron un -33%. La incertidumbre arancelaria está pasando factura a los sectores manufactureros tradicionales.
En Europa, la IED cayó un -25% en general, y el número de proyectos greenfield descendió un -26%. Alemania, España, Reino Unido y Francia han sido los más afectados en términos de número de proyectos.
No obstante, al igual que en Estados Unidos, el valor total de los proyectos greenfield subió un +48%. Francia experimentó un aumento de seis veces en el valor de este tipo de inversiones, impulsado principalmente por un proyecto de centro de datos relacionado con IA.
Alemania y Francia también vieron mejoras en IED respecto a 2024 gracias a algunas grandes adquisiciones, pero estas operaciones puntuales no ocultan la tendencia de fondo: Europa está perdiendo tracción en inversión
Asia presenta cifras mixtas. La IED subió un +7%, pero los proyectos greenfield cayeron un -12% en número y un -37% en valor. El sector automovilístico descendió un -54%, y la manufactura bajó un -21% en número de proyectos.
Los países asiáticos más afectados por los nuevos aranceles estadounidenses (Vietnam, Bangladesh e India) experimentaron caídas significativas en proyectos manufactureros. La reorganización de las cadenas de suministro globales está obligando a estos países a repensar su modelo de atracción de inversiones.
Estamos asistiendo a una reconfiguración de los flujos de inversión global. El capital se está concentrando en menos proyectos, pero de mayor envergadura, centrados en tecnologías estratégicas. La geografía de la inversión se está simplificando, con Estados Unidos ejerciendo una atracción gravitacional cada vez mayor en sectores de alto valor añadido.
Europa se enfrenta al riesgo de quedar rezagada si no logra competir en la atracción de estos megaproyectos tecnológicos. Asia debe adaptarse a un nuevo orden comercial donde la proximidad al mercado estadounidense y la diversificación de riesgos cuentan más que los costes laborales bajos.
UNCTAD, Global Investment Trends Monitor, No. 49. https://unctad.org/publication/global-investment-trends-monitor-no-49