Según el último informe 2026 U.S. Construction Perspective de JLL, el mercado de la construcción en Estados Unidos entra en 2026 con mayor claridad estratégica tras un 2025 marcado por la incertidumbre.

Las políticas comerciales y regulatorias continúan reconfigurando los costes de materiales y la disponibilidad de mano de obra, intensificando las presiones estructurales del sector.

Al mismo tiempo, segmentos como data centers, utilities e infraestructura muestran capacidad para absorber estos aumentos y sostener el crecimiento, configurando un escenario desigual, pero fértil para identificar oportunidades en un entorno de costes crecientes y demanda selectiva

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Impacto de la Política Comercial en los Costos de Materiales

• Aumento de la Presión de Costos: Se espera que las presiones de costos derivadas de los cambios en las políticas se intensifiquen en 2026. El crecimiento de los costos relacionado con la política comercial se materializará aún más a lo largo del año, sumándose a los aumentos naturales.
• Magnitud de los Aranceles: Aunque el aumento promedio de los precios de los materiales en 2025 fue del 4.2% por encima de los precios de 2024, esto estuvo por debajo de los aumentos previstos a largo plazo atribuibles a los aranceles. Las estimaciones del impacto total de los aranceles a largo plazo pueden oscilar entre el 5% y el 25% dependiendo del material, con un aumento agregado estimado de alrededor del 8% bajo los niveles de política actuales.
• Costo Neto Creciente: Las reducciones en las tasas de interés no cambiarán la escalada subyacente de precios de materiales o los desafíos laborales causados por las políticas comerciales y de inmigración. La interacción de las políticas resultará en un aumento neto en los costos de construcción. Se anticipa que los impactos en costos comerciales y laborales se agravarán de forma más rápida y significativa que el alivio esperado de las tasas de interés.

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Posicionamiento de Materiales Clave

Según el análisis, las siguientes divisiones de materiales proyectan un «Upper bound of full tariff impact» significativamente alto, lo que implica que la incertidumbre de la política comercial impacta directamente la capacidad de entrega y el costo de estos productos:

• Metales: Se proyecta que se encuentra entre las categorías con el impacto arancelario más alto, cerca del límite superior del 25%.
• Eléctrico: Proyectado con un impacto muy alto, lo que sugiere una fuerte dependencia de importaciones o una cadena de suministro particularmente sensible a las políticas.
• HVAC: Muestra un impacto arancelario potencial muy elevado.
• Fontanería: Proyectado con un impacto arancelario potencial muy alto.
• Acabados: Muestra un impacto arancelario significativo.

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Oportunidades Sectoriales

A pesar de que el gasto general en construcción disminuyó un 4,7% en valor real en 2025, ciertos sectores demostraron una resistencia notable y ofrecen oportunidades estratégicas:

• Sectores Resilientes Clave: Los data centers, los servicios públicos (utilities) y la infraestructura demostraron un crecimiento robusto. Estos sectores tienen fundamentos lo suficientemente sólidos como para absorber costos de construcción más altos, generando oportunidades para organizaciones conectadas a ellos.
• Proyectos Adaptativos: Proyectos creativos y adaptativos están avanzando, como las conversiones de oficinas a residencias, que casi se duplicaron en 2025. El crecimiento general previsto del gasto real en construcción para 2026 es del 0,4%.