Mentre que el creixement de la UE ha sorprès inicialment a l’alça, el futur depèn d’ enfortir els motors interns (consum i inversió) davant un panorama comercial internacional altament volàtil definit pels aranzels dels EUA i el risc geopolític.

Perspectiva Econòmica General

El rendiment de l’economia europea els primers nou mesos del 2025 va superar les expectatives. Tot i que inicialment aquest millor exercici va ser degut a un augment de les exportacions abans de la pujada prevista d’aranzels, el creixement continuat el tercer trimestre demostra la resiliència de l’economia europea.

• Creixement del PIB real: Es projecta que el PIB real de la UE creixi un 1,4% el 2025 i el 2026 , pujant lleugerament a l’1,5% el 2027. La zona de l’euro reflectirà una tendència similar, amb creixements de l’1,3% el 2025, 1,2% el 2025.
• Impulsors del Creixement: El creixement futur es recolzarà en la demanda interna . S’espera que la inversió repunti, impulsada per un desplegament més gran dels fons del Mecanisme de Recuperació i Resiliència i augment de la inversió en equips estimulat per l’ impuls fiscal alemany .
• Inflació: S’espera que la inflació general a la zona de l’euro caigui al 2,1% el 2025 i es mantingui al voltant del 2% els anys següents. A la UE, la inflació serà marginalment més alta, caient al 2,2% el 2027.

_

Font: European Economic Forecast. Autumn 2025

_
Context Internacional

La imposició unilateral d’aranzels per part de l’administració nord-americana a gairebé tots els socis comercials marca una desviació significativa de l’ordre comercial multilateral. S’assumeix que els aranzels anunciats pels Estats Units romandran vigents durant tot l’horitzó de la previsió.

L’informe estableix que l’aranzel mitjà efectiu que enfronta la UE en les exportacions als EUA se situa al voltant del 10% , calculat sobre la base de les taxes aranzelàries imposades a cada bé exportat, ponderades per la participació d’aquest bé en les exportacions totals de mercaderies als EUA.

Tot i que l’aranzel mitjà efectiu és més alt que en previsions anteriors, la UE continua gaudint de taxes aranzelàries mitjanes més baixes en comparació amb altres grans actors globals , com ara la Xina o l’Índia. Aquesta situació proporciona a l’economia de la UE un «avantatge relatiu modest» al mercat nord-americà en comparació amb aquests competidors.

Els aranzels dels EUA a tercers països (com la Xina) podrien generar efectes de contagi per a la UE, ja que una gran quantitat d’exportacions xineses podrien ser redirigides a altres mercats, inclosa la UE . Tot i que a curt termini això amplifica les pèrdues econòmiques, a llarg termini la desviació comercial podria generar un impacte beneficiós a mesura que la UE guanyi quota de mercat als EUA.

_
Dades Econòmiques per a Espanya

Pel que fa a l’exposició als aranzels nord-americans, Espanya es troba entre els països menys exposats de la UE a causa d’un volum limitat d’exportacions de béns als Estats Units en relació amb el PIB.

La situació d’Espanya es destaca per un creixement del PIB real més robust que la mitjana de la UE el 2025, encara que amb una taxa de desocupació significativament superior.

Les previsions per a Espanya són les següents: