Panorama Econòmic Global

La UNCTAD projecta una desacceleració del creixement global del 2,6% el 2025 i el 2026 , enfront del 2,9% del 2024. Aquest alentiment reflecteix la persistent incertesa geopolítica, la volatilitat en política comercial i l’impacte dels aranzels nord-americans.

El dinamisme observat a principis de 2025 va estar impulsat per sectors específics, particularment el desplegament accelerat de tecnologies d’IA i l’ avançament d’importacions ( frontloading ) per empreses i consumidors anticipant-se a l’entrada en vigor de mesures aranzelàries. Tot i això, la despesa en inversió general continua sent moderada, cosa que limita les perspectives d’expansió sostinguda.

• Estats Units: experimentarà una desacceleració substancial (1,8% el 2025 i 1,5% el 2026).
• La Unió Europea: Manté un creixement lent (1,3% el 2025 i 1,4% el 2026).
• Xina: Es manté estable en 5,0% per al 2025, abans de moderar-se a 4,6% el 2026, gràcies a la diversificació dels seus mercats d’exportació cap a ASEAN i Àfrica, ia polítiques fiscals expansives.
• Índia: continua destacant amb un creixement del 6,4% en tots dos anys, impulsat per inversió pública i privada.

_
Comerç Global: Creixement Moderat i Perspectives Mixtes

El comerç mundial de béns creixerà el 6% el 2025 en termes de valor, impulsat parcialment per preus més alts, segons la UNCTAD. Les projeccions són més conservadores quan es considera el comerç en termes de volum: l’OMC estima el creixement del volum del comerç de béns el 2,4% per al 2025.

Per al 2026 , l’OMC estima un creixement del 0,5% per al volum de comerç de béns, a mesura que se sentin els efectes complets dels aranzels i es dissipi l’impuls del frontloading .

El comerç relacionat amb la IA ha representat aproximadament el 15,5% del comerç mundial de béns, especialment en economies com els Estats Units. Àsia Oriental, Àfrica i el comerç Sud-Sud han estat els principals impulsors del comerç mundial el 2025, reforçant la diversificació i resiliència del sistema comercial global.

_
Activitat Manufacturera i Dinàmica de Producció

Les dades del PMI del novembre mostren que, a nivell global, l’activitat manufacturera va continuar creixent al novembre, encara que amb un dinamisme menor. Tant la producció com les noves comandes es van expandir, però en menor mesura. Països com Tailàndia, Índia, Vietnam i Colòmbia lideren pel que fa a l’índex de producció.

Tot i això, les noves comandes d’exportació van disminuir per vuitè mes consecutiu a nivell mundial, evidenciant que la incertesa del mercat continua debilitant els fluxos comercials internacionals.

A la zona euro, el panorama és més preocupant. El PMI manufacturer va caure a 49,6, indicant contracció del sector en conjunt. Alemanya i França van registrar els seus PMI manufacturers més baixos en nou mesos. A França, la incertesa política estaria posposant decisions d?inversió, mentre que a Alemanya s?observa descontent amb l?actuació del Govern federal.

_
Preus i Costos

A la zona euro, els costos d’insums van registrar un marcat augment , el més fort des del març. En contrast, els preus de venda de productes manufacturats van baixar per sisena vegada en els darrers set mesos, reflectint un limitat poder de fixació de preus per part dels fabricants davant la debilitat de la demanda.

Les empreses europees també informen d’ escassetat de materials als proveïdors i dificultats per comprar articles de proveïdors internacionals.

El preu del coure s’ha disparat el 2025 : està més d’un 25-30% per sobre de fa un any. El moviment no sembla merament puntual, sinó lligat a un dèficit estructural entre oferta i demanda

• La demanda està molt impulsada per la transició energètica : renovables, xarxes elèctriques, electrificació del transport i centres de dades intensives en energia i cablejat.
• L’oferta minera no creix al mateix ritme per manca d’inversió suficient, terminis molt llargs per obrir noves mines i problemes operatius/regulatoris a productors clau (Xile, Perú, etc.).
• A això se sumen tensions comercials (p.ex. aranzels nord-americans sobre productes de coure i resposta d’altres països).