Primer creixement anual després de dos anys de contracció

El PIB alemany va augmentar un 0,2% tant en el quart trimestre del 2025 com en el conjunt de l’any i va posar fi a un període prolongat de debilitat econòmica. L’any 2023 l’economia s’havia contret un -0,3% i el 2024 un -0,2%, configurant l’episodi de deteriorament més llarg en dècades per al país. Aquest canvi de signe marca, almenys des del punt de vista estadístic, el final del cicle recessiu iniciat després de la crisi energètica i la desacceleració industrial posterior al 2022.

_
Per què és rellevant per a Alemanya i per a la UE

Alemanya és la principal economia de la zona de l’euro i un eix central del teixit industrial i exportador. Que torni a créixer, encara que sigui de forma molt moderada, té un efecte simbòlic i de confiança per al conjunt de la regió , després de diversos trimestres en què el país havia actuat com a fre del creixement europeu. La dada suggereix que el deteriorament econòmic s’ha estabilitzat, però no apunta encara a una recuperació sòlida del motor industrial europeu.

_
Matisacions: un creixement extremadament feble

L’avenç del 0,2% anual és molt limitat i s’assembla més a un escenari d’estancament que no pas a una recuperació real . Mentre que altres economies europees mantenen ritmes d’expansió més dinàmics, Alemanya amb prou feines aconsegueix créixer. Persisteixen senyals de debilitat estructural:

• El consum privat va caure un 0,3% el tercer trimestre .
• Les exportacions van recular el 0,7% en el mateix període , afectades per l’entorn comercial i els aranzels nord-americans.
• Els sectors de manufactura i construcció continuen en declivi .
• La inversió total va caure un 0,5% el 2025 , i la inversió en maquinària i equips va baixar prop de 2,3%, reflectint cautela empresarial.

_
El creixement s’ha recolzat fonamentalment en la demanda interna , amb un augment aproximat de l’ 1,4% a la despesa de les llars i de l’ 1,5% a la despesa pública , especialment en defensa i infraestructures. No ha estat una recuperació impulsada per la inversió privada ni pel sector exterior.

_
Riscos a l’horitzó i debilitats estructurals

La sostenibilitat del creixement està condicionada per diversos factors de risc:

• Exposició a possibles aranzels nord-americans : l’elevat superàvit comercial d’Alemanya amb els Estats Units la converteix en un objectiu potencial de noves mesures comercials.
• Debilitat industrial persistent : grans grups industrials com Siemens, Bosch, Thyssenkrupp i Deutsche Bahn van reduir conjuntament més de 60.000 llocs de treball en els primers deu mesos de 2024, reflectint tensions profundes en el teixit productiu.
• Problemes estructurals : elevada burocràcia, costos laborals alts i una adaptació lenta als processos de descarbonització i digitalització continuen limitant la competitivitat a mitjà termini.

_
A això se suma un context internacional més fragmentat, amb tensions comercials que continuen pesant sobre les exportacions industrials.

_
Perspectives per al 2026

Les projeccions continuen sent prudents i assumeixen que el creixement alemany continuarà per sota dels nivells històrics i condicionat pels riscos externs i les debilitats estructurals encara no resoltes.

Les previsions oficials apunten a un creixement de l’ 1,3% el 2026 , molt vulnerable a la desacceleració del comerç global .