Segons les previsions d’abril de l’FMI, l’economia mundial enfronta un xoc d’oferta de gran magnitud provocat pel conflicte bèl·lic a l’Orient Mitjà iniciat a finals de febrer del 2026. Aquest esdeveniment ha revertit les tendències prèvies i ha elevat l’expectativa d’ inflació mundial al 4,4% per al 2026 .

_
Energia: Preus en Nivells Crítics

El sector energètic és el més afectat a causa de les disrupcions a l’Estret d’Hormuz i atacs a infraestructures.

• Petroli: El cru Brent mostra una escalada vertical l’abril del 2026. L’Agència Internacional de l’Energia (AIE) reporta que els preus van assolir pics de 130 USD per barril , cosa que representa 60 USD per sobre dels nivells preconflicte.
• Gas Natural: Els preus a Europa (TTF) van pujar un 61% entre l’agost del 2025 i el març del 2026. El complex de Ras Laffan a Qatar, que produeix el 93% del GNL del Golf, ha estat pràcticament tancat des del 2 de març, i la seva recuperació total podria trigar entre 3 i 5 anys.

_
Metalls i Insums Industrials

Els índexs de metalls mostren una pressió alcista sostinguda per la crisi energètica i els accidents miners.

• Alumini: Ha experimentat pujades de preu molt pronunciades a causa del tancament de foses a l’Orient Mitjà i Islàndia per la crisi energètica. GEP reporta que la seva disponibilitat s’està deteriorant ràpidament, generant colls d’ampolla a la indústria.
• Coure: Els preus es mantenen en nivells històricament elevats. A més de la crisi energètica, l’oferta s’ha vist restringida per accidents miners a Xile i Indonèsia .
• Acer: El preu ha escalat el març/abril del 2026, seguint una tendència ascendent des de finals del 2025.

• Semiconductors: L’índex SOX de Filadèlfia reflecteix una forta tendència ascendent. S&P Global identifica els semiconductors com el component que lidera els augments de preu i les pressions de subministrament a nivell global.

_
Aliments i Agricultura

Els preus han rebotat des de mínims històrics i s’espera que els aliments en general pugin un 6% el 2026. Hi ha una divergència notable entre els diferents subsectors agrícoles:

• Fertilitzants: S’espera que els preus dels aliments pugin un 6% el 2026 a causa de l’alça al gas i els fertilitzants, com la urea , el preu de la qual s’ha disparat. L’FMI ​​adverteix que això posa en risc la seguretat alimentària de 45 milions de persones.
• Cacau: Ha experimentat un descens notable. Aquesta caiguda s’atribueix a les condicions climàtiques favorables a l’Àfrica Occidental.
• Cafè: La baixada en preus respon a collites rècord al Brasil.

_
Transport i Cadena de Subministrament

Les pressions a la cadena de subministrament han assolit el seu nivell més alt en tres anys. El detonant de tot és la guerra a l’Orient Mitjà, que està afectant les rutes marítimes globals de manera molt significativa.

• Els terminis de lliurament de proveïdors s’han allargat al nivell més alt en més de tres anys i mig, tant a la zona de l’euro com a nivell global. A Espanya, aquest allargament és el més pronunciat des del setembre del 2022.
• El cost del transport: El xoc del preu del petroli derivat de la guerra va empènyer els costos de transport global al març al nivell més alt en gairebé quatre anys, amb Àsia com la regió més afectada per la seva dependència del petroli de l’Orient Mitjà.
• Comportament de les empreses: Els fabricants responen amb acumulació preventiva d’estocs. Els reports d’stockpiling van assolir el nivell més alt en tres anys, sent Europa on aquest fenomen va ser més intens. Alhora, els fabricants van reduir els seus volums de compra per la incertesa, cosa que genera una combinació estranya: menys demanda real però més escassetat percebuda, cosa que ja està creant colls d’ampolla en materials com polímers, PVC, cautxú, alumini i coure.

_
Riscos i Perspectives

L’FMI ​​adverteix que, si els danys a la infraestructura energètica són permanents, els preus del petroli podrien duplicar-se respecte a la base del gener del 2026, cosa que portaria la inflació mundial per sobre del 6% i reduiria el creixement global a nivells de recessió. Actualment, el trànsit pel Mar Roig segueix estancat a la meitat dels seus nivells del 2023.