L’evolució d’aquest escenari macroeconòmic està estretament lligada a la geopolítica internacional. Davant l’escalada de tensió a l’Orient Mitjà, l’OCDE ha abandonat les projeccions lineals per plantejar un model binari de previsions on el futur dels costos industrials, el subministrament energètic i el creixement global dependrà críticament de si ens enfrontem a una disrupció comercial transitòria oa un xoc sever i perllongat en el temps.

_
Previsions per a Espanya: La Debilitat de la Demanda Exterior

El creixement de l’economia espanyola està experimentant un canvi d’equilibri on tot el pes recau en el motor intern, mentre que el sector exterior passa de ser un element tractor a un fre per a l’avenç del PIB Reial (que baixa del 2,8% el 2025 al 2,2% el 2026 i l’1,7% el 2027).

• Atonia de la Zona Euro: La causa principal de la desacceleració de les exportacions és la debilitat econòmica dels principals socis comercials d’Espanya a la regió de l’euro. La manca de dinamisme en mercats clau redueix la demanda de béns industrials i manufactures espanyoles.
• Desacceleració de les exportacions: El creixement del volum de les exportacions de béns i serveis pateix una frenada brusca, passant d’una taxa del 3,6% el 2025 a un exigu 0,6% el 2026 , abans de recuperar-se parcialment fins al 2,0% el 2027.
• Pressió de les importacions: A diferència de les exportacions, les importacions mantenen un ritme de creixement superior a causa de la fermesa de la demanda interna (consum i inversió). Encara que cauen des del 6,2% el 2025, se situaran a l’1,7% el 2026 i repuntaran al 2,2% el 2027.

_
En créixer les importacions més ràpid que les exportacions a l’horitzó de previsió, l’aportació del sector exterior al creixement del PIB serà negativa, restant dinamisme a l’activitat general.

_
Anàlisi d’Escenaris de Risc Global

A causa de l’empitjorament de les tensions a l’Orient Mitjà i el risc sobre les cadenes de subministrament energètiques, l’OCDE ha substituït les seves projeccions tradicionals per un model binari de trajectòries alternatives per als propers 18 mesos.

Escenari A: Disrupció de Temps Limitat (Línia Central)

És l’escenari base que fonamenta les previsions de creixement d’Espanya (2,2% el 2026).

• Premissa: Assumeix que les pertorbacions en el subministrament d’energia i el bloqueig de les rutes comercials del Golf Pèrsic es comencen a resoldre gradualment a partir del tercer trimestre del 2026 .
• Preus energètics: Les cotitzacions internacionals es moderen en línia amb el que marquen els mercats de futurs. El preu del barril de petroli Brent farà una mitjana de 92 USD el 2026 i baixarà fins als 80 USD el 2027 . Els preus del gas natural seguiran un camí de normalització similar.

_
Escenari B: Disrupció Prolongada

Aquest escenari s’activaria si el conflicte a l’Orient Mitjà i el bloqueig total o parcial de l’Estret d’Ormuz es prolonguen de manera ininterrompuda durant tot l’any 2027. Les conseqüències per a l’economia global i europea serien crítiques:

• Xoc de Matèries Primes: Els preus internacionals del petroli, el gas natural i els fertilitzants es dispararien, situant-se de mitjana un 50% per sobre dels nivells projectats a l’escenari central.
• Crisi de Subministrament i Eficiència: L’encariment obligaria a aplicar mesures de racionament forçós d’energia al teixit empresarial, provocant colls d’ampolla i caigudes dràstiques a l’eficiència tècnica dels processos industrials a nivell global.
• Enduriment Financer i Confiança: Els mercats financers reaccionarien amb volatilitat extrema, provocant una caiguda global del 15% als mercats de valors. L’enduriment de les condicions de crèdit, sumat a l’enfonsament de la confiança dels consumidors, congelaria les decisions d’inversió i de despesa.
• Impacte al Creixement: Aquest escenari de crisi energètica i financera restaria 0,7 punts percentuals al PIB mundial el 2026 i un massiu 1,3 punts el 2027. L’informe adverteix que aquesta trajectòria empenyeria diverses economies avançades directament a la recessió i provocaria un fort repunt de la inflació global.