El Global M&A Report 2026 de Bain & Company analitza el notable ressorgiment de les fusions i adquisicions (F&A) després del creixement registrat el 2025. Les empreses estan utilitzant aquestes transaccions per reinventar-se davant de desafiaments com la IA, els canvis geopolítics i les noves dinàmiques econòmiques mundials.

Presentem les conclusions i tendències clau del mercat global de F&A, amb un enfocament específic als sectors de productes de construcció i maquinària.

_
Estat del mercat global de F&A

El mercat de F&A va experimentar un repunt generalitzat el 2025 , amb un augment del 40% en el valor de les transaccions . Les tendències principals inclouen:

• Domini dels megadeals: Les transaccions superiors als 5.000 milions de dòlars van representar més del 73% del valor incremental del mercat. Curiosament, el 59% d’aquests grans acords van ser realitzats per compradors poc freqüents (empreses que han fet menys de 10 adquisicions en els darrers 10 anys).
• Auge dels acords d'»abast»: Per primera vegada, els acords centrats en el creixement dels ingressos i noves capacitats van representar el 60% de les grans transaccions, superant els tradicionals acords d'»escala» que busquen sinergies de costos.
• La IA com a motor estratègic: L’adopció de la IA als processos de F&A es va duplicar, arribant al 45%. Gairebé la meitat de les transaccions tecnològiques del 2025 van tenir un component d’IA.
• Restricció de capital: Tot i l’augment de l’activitat, la proporció de capital corporatiu assignat a F&A va assolir un mínim històric del 7%, ja que les empreses van prioritzar la despesa en capital i R+D per a infraestructures d’IA i automatització.

_
Sector de Productes de construcció

El 2025, l’activitat en aquest sector es va mantenir majoritàriament estable després d’un breu repunt el 2024 , reflectint una demanda de construcció encara fràgil. S’observa una divergència regional clara: mentre que a Amèrica del Nord el valor dels acords va pujar un 33%, a EMEA i Àsia-Pacífic va caure un 48% i 44%, respectivament.

• Transició cap a acords d’abast: Com que molts segments (com el ciment) estan altament concentrats, les empreses estan pivotant acords d’escala cap a l’expansió de categories de productes i capacitats.
• Enfocament en clients professionals: Grans adquisicions, com les de Lowe’s i Home Depot, mostren una tendència a expandir-se cap a canals de distribució especialitzada i serveis per a professionals.
• Diligència comercial crítica: L’enfocament de la diligència deguda està passant d’identificar estalvis de costos a palanques comercials (estratègies per generar més ingressos després de la compra). Les empreses fan servir la diligència per distingir si la feblesa d‟un objectiu és estructural o simplement una suavitat cíclica del mercat.

_
Sector de Maquinària i Equip

La tendència definitòria en aquest sector és l’ ascens estratègic del programari . Les empreses industrials han deixat de veure el programari com a eina d’eficiència interna per convertir-lo en una oportunitat per reinventar models de negoci i generar creixement a llarg termini.

Tot i això, encara que el programari capta l’atenció estratègica, no representa la major part dels diners invertits. Fora de l’àmbit digital, les empreses estan comprant competidors per enfortir les seves operacions bàsiques , guanyar mida i assegurar les seves cadenes de subministrament .

• Hi ha un flux constant d’acords impulsats per la successió a empreses familiars i la necessitat de reformar les carteres de productes.
• Eficiència operativa: A diferència dels acords de programari (que busquen nous ingressos), molts d’aquests acords tradicionals se centren a obtenir sinergies de costos administratius i palanquejament operatiu.
• El sector també s’està movent cap a actius que facilitin la transició energètica i industrial . Això implica adquirir capacitats per fabricar equips que siguin més eficients o que funcionin amb noves fonts denergia.

_
Claus per actuar

• La tecnologia digital ja no és una opció. El mercat està premiant els que integren capacitats digitals en productes tradicionalment físics. No es tracta només de “digitalitzar” allò existent, sinó de repensar què s’ofereix al client quan el programari aporta valor real.
• Entendre on és el teu mercat. L’estratègia de F&A depèn del grau de concentració del sector. A mercats madurs i consolidats, el creixement passa per ampliar l’oferta: nous productes, altres canals, segments de client diferents. En mercats fragmentats, encara hi ha recorregut per guanyar mida.
• Analitzar millor per competir millor. Amb més compradors competint, la diferència no és només pagar més, sinó analitzar millor i més ràpid. Avaluar la solidesa del producte, validar la tecnologia, entendre riscos que el venedor no hi veu. Les empreses necessiten una anàlisi més profunda si volen competir amb compradors experimentats.
• Créixer cap als costats, no només cap amunt. 2025 marca un canvi: el 60% de les grans operacions van buscar ampliar capacitats o entrar en nous mercats, no només guanyar mida en el mateix. En un moment de canvi accelerat, tenir diverses fonts dingressos i ofertes més completes dóna més solidesa que simplement ser més gran fent el de sempre.