A continuació, us presentem una selecció de les conclusions més destacades de l’informe “Commodity Markets Outlook” d’octubre de 2025 del Banc Mundial.

_
PREVISIONS GLOBALS

L’índex general de commodities caurà un 7,4% el 2025 i un altre 6,8% el 2026 , després d’haver assolit el seu bec el 2022. No obstant això, els preus es mantindran un 14% per sobre dels nivells prepandèmia del 2019.

La caiguda està liderada per l’ energia (-12,4% el 2025 i -10,2% el 2026), mentre que els productes no energètics mostraran canvis més modestos (+1,8% el 2025 i -1,6% el 2026).

_
FACTORS EXPLICATIUS DE LES PREVISIONS A LA BAIXA

• Activitat econòmica feble: El creixement global es manté per sota del seu potencial, especialment a la Xina.
• Tensions comercials: Els aranzels nord-americans del 50% sobre productes de coure semielaborats i les restriccions comercials sobre soja estan alterant els fluxos comercials globals.
• Incertesa política: L’elevada incertesa en política econòmica conté la inversió i el consum de béns duradors.
• Depreciació del dòlar: Sense aquest factor, la caiguda de preus en dòlars hauria estat encara més gran.

• Excés doferta estructural de petroli. L’oferta global supera la demanda en nivells no vists des del 2020.
• Desacceleració del sector immobiliari xinès , que pesa sobre la demanda, encara que les inversions en energies renovables i vehicles elèctrics proporcionen suport parcial.
• Condicions d’oferta abundants per a cultius agrícoles clau , amb inventaris globals amplis.

_
PRODUCTES AGRÍCOLES I ALIMENTS

L’índex agrícola es mantindrà pràcticament estable el 2025 (+0,2%) i caurà lleugerament el 2026 (-2,2%).

Aliments: Descens del 6,1% el 2025, amb estabilitat el 2026 (-0,3%). Els tres subcomponents mostraran rangs estrets:

• Grans: Forta caiguda del 10,8% el 2025 per oferta abundant (especialment arròs, blat i blat de moro), estabilització el 2026.
• Olis i farines: Descens del 3% el 2025, pràcticament plans el 2026.

_
Begudes: Després del fort repunt del 17,8% el 2025 (impulsat per problemes climàtics en cafè i cacau ), es preveu una correcció del 7,2% el 2026 conforme millorin les condicions de subministrament.

_
METALLS I MINERALS (BASE)

L’índex de metalls base pujarà un 4,9% el 2025 i tot just un 0,9% el 2026 , reflectint forces contraposades:

• Coure: Arribarà a màxims històrics nominals el 2026. Els enviaments anticipats als Estats Units abans dels aranzels d’agost van elevar inventaris i la demanda per a transició energètica sosté els preus.
• Alumini: increment moderat, impulsat per restriccions de la UE sobre alumini rus i demanda d’infraestructures.
• Estany: Seguirà en màxims històrics pel seu rol crític en tecnologies netes i restriccions d’exportació de Myanmar.
• Mineral de ferro: Única excepció amb caigudes a causa de la crisi perllongada del sector immobiliari xinès.

_
Factors del mercat de metalls

• Demanda de transició energètica: Les inversions en renovables, vehicles elèctrics i infraestructura elèctrica sostenen els preus.
• Restriccions comercials: Els aranzels nord-americans i les prohibicions d’exportació (Indonèsia sobre coure i níquel) estan fragmentant mercats.
• Activitat industrial feble: La incertesa política global continua frenant la inversió en equipament i construcció.