El Instituto Kiel ha analizado más de 25 millones de datos de embarque a nivel de transacción individual procedentes de registros de aduanas estadounidenses que cubren todo el transporte marítimo de importaciones.

Al combinar esta información con las tasas arancelarias aplicables, pudieron aislar el efecto específico de los aranceles sobre los precios de importación.

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El hallazgo central: transferencia casi completa a precios

Los resultados son contundentes: cuando EE. UU. impone un arancel del 25%, los exportadores reducen su precio pre-arancel en menos del 1%, mientras que el precio final que pagan los importadores estadounidenses aumenta aproximadamente un 24%, es decir, casi el importe total del arancel.

Por cada incremento de 10 puntos porcentuales en aranceles, los precios de exportación caen solo un 0,39%. Es decir: por cada 100 dólares recaudados en aranceles, aproximadamente 96 dólares salen de los bolsillos estadounidenses y solo 4 dólares representan una reducción en los beneficios de los exportadores extranjeros.

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Casos específicos: Brasil e India confirman el patrón

El estudio incluye análisis detallados de dos aumentos arancelarios:

• Brasil (arancel del 50%, 6 de agosto de 2025): Tras la imposición del arancel, los exportadores brasileños no redujeron sustancialmente sus precios. Los estudios confirman que el arancel se trasladó casi completamente a los importadores estadounidenses.
• India (aranceles del 25% y 50%, agosto de 2025): Al comparar las exportaciones indias a EE. UU. con exportaciones a la UE, Canadá y Australia (destinos sin nuevos aranceles), encontraron que los valores unitarios de exportación a EE. UU. permanecieron sin cambios relativos a otros destinos.

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No obstante, los efectos en volumen fueron sustanciales: los valores de exportación a EE. UU. cayeron aproximadamente entre 18-24% en relación con otros destinos. Los exportadores indios respondieron a los aranceles estadounidenses enviando menos, no reduciendo precios.

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¿Por qué los exportadores no absorben los aranceles?

• Existencia de mercados alternativos: Los exportadores que enfrentan aranceles estadounidenses pueden redirigir sus ventas a Europa, Asia u otros destinos, reduciendo su incentivo para recortar precios específicamente para compradores estadounidenses.
• La imposibilidad de competir con recortes de precio: Un exportador necesitaría recortar su precio en un tercio solo para compensar un arancel del 50%, un recorte de margen que probablemente no sería rentable para la mayoría de las empresas.
• Expectativas sobre la temporalidad: Si los exportadores creen que los aranceles pueden estar sujetos a negociación, tienen menos incentivos para hacer ajustes de precio costosos.
• Rigidez de las cadenas de suministro: Muchos importadores estadounidenses no pueden cambiar fácilmente de fuente. Esto otorga poder de fijación de precios a los proveedores existentes.

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Conclusión: un impuesto sobre los estadounidenses

El estudio de Kiel es claro: En términos económicos, los aranceles funcionan como un impuesto al consumo selectivo sobre bienes importados.

El efecto principal de los aranceles no es forzar a los productores extranjeros a aceptar precios más bajos, sino reducir las importaciones, lo que significa menos bienes, menos variedad y cadenas de suministro interrumpidas para las empresas estadounidenses.

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Implicaciones para empresas exportadoras españolas

La experiencia de Brasil e India es especialmente relevante: estos países mantuvieron precios y redujeron volúmenes. Las empresas españolas que enfrentan aranceles probablemente seguirán el mismo patrón.

• Diversificación de mercados: Los exportadores que no dependen exclusivamente de un único mercado mantienen mejor su poder de fijación de precios.
• Mantener precios ante aranceles: Recortar precios drásticamente para compensar aranceles elevados resulta inviable y no rentable. Es preferible aceptar una reducción de volumen manteniendo la rentabilidad que entrar en una carrera a la baja de márgenes.
• Diferenciación por calidad y tecnología: En un entorno de aranceles elevados, la competencia por precio se vuelve imposible. La única forma sostenible de mantener posición es mediante productos diferenciados por innovación, calidad superior o soluciones técnicas especializadas.
• Valor de las relaciones comerciales establecidas: Los clientes con proveedores consolidados no pueden cambiar fácilmente de fuente debido a la rigidez de las cadenas de suministro. Estas relaciones de largo plazo otorgan poder de negociación y capacidad para mantener precios incluso en contextos arancelarios adversos.